菲尔·琼斯是华尔街最有声望的基金经理之一，被誉为投资界的贝多芬，曾多次获得财富杂志评选的华尔街最有影响力人物，被誉为“华尔街鲨鱼”、“股市奇才”。他以波动基金（quantitative fund）的交易策略著称，波动基金是利用计算机算法来进行投资的基金。琼斯短短几年将公司的资产管理规模从3亿美元瞬间扩大到137亿美元，成为当时最成功的对冲基金之一。
然而，在这个大势所趋的时代，基于计算机算法的债券投资正在逐步取代这种基金。“华尔街的波动传奇正在灭亡中。”据美国《商业内幕》报道，有使用计算机算法的对冲基金的规模已经从2018年的610亿美元上升到2020年底的1.230亿美元。这意味着，未来，那些依靠笨重而固定的波动基金来进行投资的公司将会有所下降。
而即便是琼斯在管理他的Futures Fund（期货基金）时，也已经为波动基金的面临崩盘提前预警。琼斯曾经在接受全国公共电视台采访时表示：“波动基金比以前（2008年）买压倒性多数股票时管控风险更具优势”，但他也强调了这种算法本质上是靠“假定的趋势来判断明天的走向”。近年来市场趋势的不可预测性以及众多对冲基金面对资费上涨和回报率下降的问题，使得监管机构和投资者越来越不再信任波动基金。
近几十年金融行业的变化，证实了市场和技术的无情，曾经几乎遮天蔽日的基金经理人气早已远没有十年前那么高，全球对冲基金的绝对收益在2020年仅为 5.1%，相比之下，标普500指数在同一时期的涨幅达到16.3%。
在上述趋势下，华尔街的波动传奇可能也正在走向它的终结。
